中國平安與汽車之家內鬥拉開序幕：CEO秦致或出局
對於職業經理人來說，儘管掌握著公司運營權，但當資本大鱷突然來襲時，職業經理人往往也很脆弱。在房地產領域，王石已被資本拉下神壇，在科技領域，汽車之家管理層近日也遭遇同樣煩惱。 4月15日，汽車之家大股東澳洲電訊宣佈，將以16億美元價格出售汽車之家47.7%股權予中國平安。而中國平安的突然來襲，讓汽車之家管理層醞釀很久的私有化計劃面臨挑戰。 據知情人士對騰訊科技爆料，汽車之家管理層很早就已醞釀私有化，但澳洲電訊將47.7%股權轉讓給中國平安的消息讓汽車之家管理層措手不及，後者也僅僅是提前一天獲悉此消息。 能體現汽車之家管理層措手不及的一個佐證是，上週六，汽車之家管理層迅速提出要對汽車之家進行私有化，買方團由汽車之家CEO秦致及管理層牽頭，博裕、紅杉、高瓴資本參與。 該私有化要約中，汽車之家管理層極力形容買方團方案很有競爭力，時隔2天後的4月18日，汽車之家再次發佈公告，宣佈公司收到汽車之家CEO秦致牽頭的私有化要約。 一位投行人士表示，原本只需發出收到私有化要約公告的汽車之家，提前對外公示，顯示其是倉促應戰。 中國平安入主汽車之家，利益受到最大損害的是秦致。作為職業經理人，秦致所持股份不足3%，一旦中國平安入主汽車之家，秦致汽車之家CEO職務很可能不保，這使得秦致必須為自己而戰。 買方團與中國平安的賽跑：誰最先能籌到錢 值得注意的是，澳洲電訊出售汽車之家47.7%股權給中國平安，每ADS價格為29.55美元，而由汽車之家CEO秦致牽頭的買方團出價是31.50美元每ADS，那為何澳洲電訊不選擇價格更高的買方團？若選擇汽車之家買方團的方案，澳洲電訊至少可以多賺1億美元。 一個原因可能是，澳洲電訊沒提前知道以秦致為首的管理層有私有化計劃，且買方團出價比中國平安高。 一位投行人士向騰訊科技分析，澳洲電訊選擇中國平安的真正理由是，澳洲電訊在2016年8月之前要發佈新的財年年報，在主營業務下滑的情況下，澳洲電訊需要拋售非主營業務，迅速回籠資金，回饋股東。 選擇中國平安最大好處是，中國平安能比汽車之家買方團更快籌集到資金。據多位投資行業人士判斷，中國平安這筆16億美元資金可能在6月到位，但同期買方團的資金還遠沒有眉目。 實際上，澳洲電訊早已想退出汽車之家。澳洲電訊曾在2014年3月到2015年3月之間大筆減持過汽車之家股權，總共減持比例約10%，套現了數億美元的現金。
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截止到2014年3月28日，汽車之家股權結構（騰訊科技配圖）
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截止到2015年3月20日，汽車之家股權結構（騰訊科技配圖） 澳洲電訊在2015年後期也一直想減持，但美股市場持續走低，汽車之家股價也大受影響，這使得澳洲電訊暫時放棄了減持的想法，但澳洲電訊一直和各大基金、機構保持著接洽。 隨著美股股市回暖及中概股集體回歸A股，澳洲電訊迎來新的轉手汽車之家股份的時機。 這並非澳洲電訊第一次在中國減持資產。2014年，澳洲電訊投資的媒體網站IT168被創始人回購，澳洲電訊已不再持有所持的IT168股份。 澳洲電訊投資搜房並退出的案例更廣為人知。2006年7月，澳洲電訊以2.54億美元收購搜房51%的股權。到2011年，搜房登陸紐交所，搜房IPO是通過澳電售賣所持股權來完成。IPO後，搜房創始人莫天全成第一大股東，而澳洲電訊全面退出，回收4.33億美元，帶來的利潤高達1.9億美元。 澳洲電訊更像是財務投資者。此次減持汽車之家時，澳洲電訊CEO在聲明中就表示，自2008年以來，汽車之家業務發展非常迅速，對澳洲電訊股東而言，目前是獲投資回報的最佳時期。 汽車之家管理層難以抗爭 面臨出局危險 面對中國平安這樣的「門口野蠻人」，汽車之家管理層無疑是弱勢的。 汽車之家遞交的SEC文件顯示，截止到2016年2月29日，汽車之家最大股東為澳洲電訊，持股比例為51.6%，汽車之家CEO秦致持股為2.9%，汽車之家創始人李想持股為2.6%。
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截止到2016年2月29日汽車之家股權結構（騰訊科技配圖）
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截止到2016年2月29日汽車之家董事會成員（騰訊科技配圖） 從汽車之家董事會成員看，一共有11名成員，其中，有5位是澳洲電訊的代表，包括陳永正、安德魯-佩恩(Andrew Penn)等，3位汽車之家代表，分別是李想、秦致和公司CFO。 汽車之家3位獨立董事分別為Ted Tak-Tai Lee、前藝龍CEO崔永福、1號店聯合創始人劉峻嶺，且僅這三人是提名委員會委員，這意味著若通過董事會決議表決，汽車之家47.7%股權可平滑過渡到中國平安。 這一切使得汽車之家管理層能抵抗中國平安入主的可能性很低。澳洲電訊新聞發言人日前接受外媒採訪時就公開強調，將汽車之家股權售予平安所簽股權轉讓協議具有法律約束力。 而一旦這一交易完成，中國平安持股將達到47.7%，也意味著中國平安取代澳洲電訊成為汽車之家最大股東。這也說明汽車之家買方團必須聯手中國平安，才能推動後續的私有化進程。 一位業內人士指出，「一旦中國平安入主，管理層難分食一杯羹。不過現在平安與澳洲電信的股份交易尚未交割，甚至有買方團對平安『半路截胡』可能性。」 中國平安運作上海家化的案例歷歷在目。 2011年11月7日，平安信託以51.09億元的高價，成上海家化的第一大股東，雙方開始蜜月期；2013年5月，上海家化董事長葛文耀與平安信託的矛盾公開化；2013年9月，葛文耀申請退休並被批准，公司股票則以「一」字跌停的方式與原董事長告別；2014年6月，上海家化召開臨時股東大會，罷免原總經理王茁的職務，王茁的正式出局，意味著家化將從「葛氏模式」切換到「平安模式」。 據知情人士透露，當年在股東會上，王茁口誦《贈國士》，並講述寓言故事，慷慨激昂，頗有捨生取義的義士風範。無奈，資本是功利且冷酷，不會去同情弱者。 資本面前，強勢如王石也是弱勢，更何況是秦致。李想與秦致不同，他是連續創業者。雖然李想把中國平安入局比作是「大黑熊取代樹袋熊」，但李想已全身心的投入到第三次創業上。 李想可以退，但秦致卻無路可退。中國平安的入主，比澳洲電信作為大股東的情況更糟。澳洲電信頂多使汽車之家決策變慢，但中國平安的入主卻使秦致要丟失上市公司CEO的位置。 秦致必須要和中國平安「戰鬥」，不僅是要保住位置，還因為他在汽車之家投入了大量心血，還沒有到真正的收穫期，而如今努力卻有可能化為烏有。「戰鬥」才能獲得更多利益保障。 秦致自身並沒太多資金，需依賴財團的力量，其中，紅杉資本的代表是紅杉資本執行合夥人周魁、高瓴資本的代表是高瓴資本COO特蕾西·馬（Tracy Ma），另外一家基金實力也不俗。 據瞭解，汽車之家項目由中國平安董事長馬明哲親自經手，原因在於，如今這樣的私有化好項目並不多。 汽車之家遭哄搶原因在於，其估值為33.9億美元，但其2015年營收34.64億元，調整後淨利11.031億元，一旦回歸國內A股市場，有汽車電商概念，又有利潤，簡直是資本哄搶的「唐生肉」。 中國平安不可能輕易拱手讓出汽車之家大股東地位。據騰訊科技獲悉，當初中國平安、易車、騰訊、京東本來準備聯手推動汽車之家和易車合併，但圍繞著誰主導項目的問題產生分歧。 中國平安希望自身主導，易車也希望能主導合併汽車之家後的新項目，最終大家一拍兩散，改成由中國平安獨立運作。 一位投資行業人士爆料，汽車之家私有化項目是一個大項目，即便中國平安也很難在短時間籌集到100億人民幣，其正在對外發售一個關於汽車之家50到60億人民幣的籌資項目。 日前平安信託已表態，其投資收購進程不會受到最新私有化要約的影響。 當然，汽車之家管理層和中國平安也可能是競合關係。 平安信託也表示，「我們與管理層進行了溝通，對有利於汽車之家發展及全體股東利益的事情，我們都支持。」這意味著，平安信託也可能成為財務投資者，加入到汽車之家買方團中。 一位投資行業人士對騰訊科技表示，秦致提出私有化其實也是與中國平安最好談判方式，結果可能是相互妥協，即中國平安變成汽車之家大股東，但秦致掌握部分話語權，還保留CEO職務。 不過，汽車之家買方團和中國平安目前都還沒有完全出牌，從趨勢看，未來兩方依然會有一番激烈的競爭，而這場圍繞汽車之家股權和管理權爭奪戰才剛剛開始上演。
微軟視頻遊戲機Xbox 360停產：一個時代就此終結
BI中文站 4月21日報道 在經過了10多年時間之後，微軟正式停止生產其為人所愛的Xbox 360視頻遊戲機。 數據顯示，這款遊戲機自2005年11月誕生以來，銷量已經達到8400萬台。如今，隨著Xbox 360的停產，視頻遊戲的一個時代也將就此宣告終結。 與此同時，這也標誌著微軟本身的一個時代的終結。當然，在經過了15年之後，新版Xbox業務又近乎成為公司的核心。或許，業界可以從諸多微軟員工透露的消息中看到，如今的Xbox業務就像是一個完全的不同公司，專注著自己的業務，而不會受到過多的干擾。甚至有一種說法，Xbox業務已經與微軟的其它業務隔絕。 事實上，Xbox在微軟公司一直遇到特殊情況：第一代Xbox遊戲機開始於比爾·蓋茨（Bill Gates）時代，當時，蓋茨旨在希望通過這些遊戲機來提升臥室用戶的Windows體驗，但是，第一代Xbox於2001年11月出貨，卻配置了一個定制化的操作系統，這與微軟推出的其它產品大不相同。 從微軟的慣用標準來看，Xbox 360顯得就更為神奇了。這款遊戲機沒有搭載Windows系統，卻安裝了PowerPC處理器。在Xbox 360推出之時，真正使用PowerPC處理器的電腦只有蘋果的Mac電腦。 當然，微軟的這兩款遊戲機一度都具有強大的市場人氣。從銷量來看，Xbox 360大大超過了索尼的PlayStation 3遊戲機。 但是，隨著Xbox One遊戲機與2013年推出，形勢也發生了變化。Xbox One是Xbox 360的傳承產品。與前幾代產品相似的是，Xbox One遊戲機也沒有搭載Windows系統。與Xbox和Xbox 360等不同的是，Xbox One遊戲機自從推出以來，銷量進展一直較為緩慢。Xbox One遊戲機的售價大大高於索尼的PS 4，而且在推出之初還要求使用乏善可陳的Kinect傳感器。 自從2013年以來，微軟發生了兩大重要事件。其一，公司任命了新首席執行官薩蒂亞·納德拉（Satya Nadella）。目前來看，他已經成功地將公司統一在同一旗幟之下。其二，Xbox業務如今由菲爾·斯班瑟（Phil Spencer）擔任負責人。 在2015年年底，Xbox One進行了更新，新版Xbox One遊戲機搭載了定製版Windows 10操作系統。消息表明，在今年夏季，Xbox One還將可以進入到新版Windows Store應用市場。這也就意味著，Xbox最終將搭載Windows系統，也就是說，Xbox最終將成為微軟公司的核心業務。 如今，隨著Xbox 360遊戲機的停產，這將意味著一旦Xbox 360遊戲機的庫存得到了清理，用戶未來能夠買到的唯一Xbox遊戲機就將是支持Windows 10系統的Xbox遊戲機。毫無疑問，這對納德拉以Windows為中心的未來目標將產生非常重要的影響。（金全）
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