人民幣兌美元突破8.05 匯率升值可能提速
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/ ]6 L9 q/ ?3 E4 O {8 h9 \ 2006年02月14日 07:55 中國證券報 " V6 U u2 b* D* @1 L
+ c( R2 F+ l9 R a( V) d4 u9 T 本報記者 陳繼先 上海報道
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. e8 B7 o, N& P$ Q9 O 昨日人民幣匯率再度升值44點,我國銀行間即期外匯市場人民幣對美元中間價達到了8.0472:1。近期,美元對人民幣匯價連創新低。1月5日人民幣對美元首破8.07:1;2月6日,人民幣對美元再破8.06:1;如今不過幾個交易日,人民幣對美元又繼續突破了8.05:1關口。在一個多月的時間裡,人民幣已連續升值230個基點。而近期,央行官員的講話也被市場理
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$ e7 W# G ]0 d+ E4 d w解為,2006年人民幣匯率升值幅度可能在2%-3%之間,這在一定程度上也會推動人民幣匯率升值提速。
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據外匯交易中心對外公佈的中間價格顯示,昨日,1美元對人民幣匯價為8.0472元,再創新低,人民幣匯率在上週末基礎上再度升值44點。期間,美元對人民幣匯價的最低價還達到了8.0464元的水平。至此,人民幣匯率累計升幅已達2.69%。
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8 h/ g. d& P0 W! N3 ?& I 據一位業內人士分析,在去年匯改後的很多交易日中,每週美元對人民幣匯率一般是升兩三天,再回調兩三天,呈緩慢而有節制的升值態勢。然而,近期這種升值態勢似乎有了改變的跡象。
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上週五,人民幣匯率經過三天調整後,突然以較大升值水平開盤,當天的美元對人民幣中間價格下跌了42點,在超量的美元賣盤壓力下,最終收盤時美元對人民幣跌到了8.0506元。而昨日人民幣匯率再續升勢,人民幣匯率連續兩個交易日昇值水平都在40點以上,統計晃乙??現,在最近一周左右的時間裡,人民幣匯率累計升值了136點。這些情況,自匯改以來都比較少見。
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人民幣匯率升值的趨勢從監管層近期的言詞上似乎也能看出端倪。日前,中國人民銀行行長助理易綱稱,央行一年期票據利率比美國一年期同業拆借利率低300多個基點,這樣按照利率平價學說,如果人民幣匯率升值幅度在3%以內,套利者攻擊人民幣是無利可圖的,因此就為中國貨幣政策和宏觀經濟決策提供了有利的空間,也有利於匯率的穩定。對於這番表述,市場人士普遍認為這在暗示人民幣匯率2006年將升值2%-3%。2005年7月的匯改對人民幣匯率進行一次重估,然而由於考慮到改革的漸進性和穩定性,幅度只有2%,市場相信人民幣匯率將繼續升值。事實上,2005年人民幣匯率下半年的「升值秀」也證實了市場的看法。而對於人民幣匯率2006年的走勢,繼續升值依然是市場的「一致預期」,然而,對於人民幣匯率「升多少、怎麼升」等升值細節方面,心裡無底,大家都是「你猜我猜」。現在,央行官員的態度讓市場對人民幣的「升值細節」,似乎有了大致的判斷。一位專業人士分析說,央行官員有關中美利差的講話其實就在暗示,人民幣匯率今年升值的頂部為3%左右,因為美聯儲今年內繼續加息的幅度十分有限。另外,今年內人民幣匯率如果升值幅度過小,恐怕不足於緩解國內經濟和國外政治壓力,也不利於促進我國經濟、貿易結構的調整。考慮到市場穩定和各方接受能力,參照2005年的經驗,今年的升值幅度至少應在2%以上。這樣人民幣匯率今年的升幅就應在2%-3%之間。' \7 e6 K. I0 v$ x/ x4 I) t2 M
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該人士認為,人民幣匯率這樣的升幅,有利於央行維持現有的「寬貨幣、緊信貸」貨幣政策,同時通過壓縮套利機會,也有利於穩定外匯市場運行,進一步夯實市場的制度建設。另外,也為經濟結構調整實現經濟增長方式轉變提供了良好環境。- l) g: A, A* m
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一位國有銀行的交易員說,人民幣匯率的這一升值水平與他們預期基本相符,相關業務作基本沒有變化,另一位股份制商業銀行的交易員也向記者表達了同樣的看法。據瞭解,在人民幣匯率不斷升值的背景下,商業銀行都在盡量壓縮「外匯綜合管理頭寸」,許多中小銀行甚至實施「零頭寸」管理政策。也就是說,銀行每天從客戶手中收匯、扣除相關外匯支付後,多餘的外匯盡量在外匯市場平掉。中小銀行將多餘的外匯賣給幾大外幣做市商,而做市商則將軋平後多餘的外匯賣給央行。也就是說,儘管人民幣匯率升值還沒有「到位」,但銀行利用現有條件下的外匯管理,差不多已「基本到位」,所以,在作上就沒有什麼新變化。不過,也有市場人士分析說,如果2006年人民幣升值2%-3%得到認同,居民將會盡早拋出手中的外匯換成人民幣,企業則會盡早結匯、盡慢購匯,銀行體系的外匯頭寸量可能再度迅速增加,從而再度提升人民幣匯率升值速度。最終導致人民幣匯率升值很快就到達頂部。 |
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