中國人民幣在2005年開始升值的原因和背景* @1 ^& Z4 Q2 ^1 n0 f
中國人民幣從2005年開始升值的原因和背景。為什麼要升值了?你堅持下去不是很好嗎?長達十年,事實上盯住美元的這種奇怪的匯率制度。吳敬璉老師親自講的,謝百三,我們國家也不是固定匯率制,為什麼老盯住美元不放。一方面給我國的外貿出口帶來了大好的形勢。一方面對我國吸引外資,帶來了大好的形勢。無論是美元國家、日元國家、韓國、港澳台的同胞都如湧如潮來中國大陸做生意,投資。
- r2 z$ S- v$ D/ P: B 同學們,經濟三架馬車,第一出口、第二投資、第三是消費。中國三架馬車兩架都非常旺,就已經使得中國經濟走得很快很快了。
, y: @+ W/ c/ j h 一比二點幾的匯率,你按照1比8在那裡換美元,美國人為什麼不來投資呢?勞動力便宜,原材料便宜。我們的工資如果按照匯率算,只有美國人工資的十分之一到二十分之一。我們中國工人工資,中國大學生工資,一千美金也就八千元人民幣,他們一個高級人才就是一個普通的工人。所以大家為什麼要出國,出國都是為了賺取外匯。有一句話,出國都是打工的,國內都是來打工的。因為國內的勞動力便宜。國外的勞動力貴。這樣兩架馬車、出口和投資極旺,使中國每年新增就業人口一千萬左右,作用極大。
* v% p1 l. g. E6 j 同學們想,為什麼我們在亞洲金融危機前,93年的時候,在世界經濟格局發生重大變化的時候,美國搞高科技呢?因為美國覺得搞日常商品是鬥不過中國,沒有任何一個國家鬥得過中國,因為我們勞動力便宜,人海戰術。歐洲搞歐元是很傻的,想保護起歐洲的市場,這是很傻的。中國人傻,但是又最聰明。我的東西便宜,打火機戰略。中國上海的國營打火機廠全部倒掉,日本打火機廠全部倒掉。日本人不服,就到上海來調查,一看打火機都是溫州生產的,就跑到溫州去調查。到溫州一看呆住了,有這麼幾個村,村村都在生產打火機。早上,幾輛車過來,都是配件,然後七點多開始,大家都往裡裝。賣到上海1.5元,賣到新加坡3元。日本的打火機怎麼會搞過中國呢?他們不要廠房,沒有生產設備,家家戶戶很富,這就是打火機的戰略。日本打火機廠說算了,我們關門吧。 + D) W' Z1 d, G2 Y
2 d }0 [3 E( J" E+ D" k 歐洲打火機對我們的意見很大,他們說你們這個很危險。有什麼危險呢?他們硬說有危險,中國打火機太便宜了,所以要加一把鎖。貿易保護主義。中國所有的商品都是打火機的戰略,只不過是放大和縮小的打火機戰略。
% l1 o7 l, @! S s ? 所以中國的市場主要是勞動力便宜,市場無限大。3 Q. b3 T8 M% N5 ?; m: x- l0 G
匯率的事,雖然是我國的事,但是影響了世界貿易格局,加劇了國際收支不平衡。長期盯住美元的匯率政策,使我國和其他國家之間的貿易經常出現不平衡。1997年以前,我國貿易逆差經常有,往往是一兩年順差、一兩年逆差。) ~. j8 m; ?6 @+ G# P
94年以後,我國從來沒有出國逆差,全部是順差。只有在98年之後,亞洲金融危機,有一些企業很害怕,得到了外匯就搞了遠期結匯。這個時候出現了一點點的逆差。到了99年馬上又是順差。 . V# N/ ?. K6 M! Z
第二,長期實行盯住美元的匯率政策,使我國資本項目、經常項目年年雙順差。
' q4 J* ? h" j! v 經常項目主要是做生意等。資本項目主要是金融業、證券業、投資等等。現在兩個都是雙順差,這在兩百多年的世界經濟史當中,只有加拿大偶然出現過,其他國家很少發生。我們國家連年雙順差,這樣下去加劇了國際收支不平衡,影響了我國和其他國家的關係。, j" P, R9 y0 a8 z$ ]
2005年,我國貿易順差上半年達到400億美元,全年達到了1000億美元。這種情況很少,這種大幅度的順差只有日本出現過。 , R0 ^! g$ Q2 H8 d1 D; V+ i
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第三,中國企業盯住美元的低匯率保護下。過多的投入到了依賴勞動密集型的企業,這是我們的優勢,但是遠遠不夠。投入到資本密集型、創新型、高科技型的思路是遠遠不夠的。所以外國經濟學家說,對於美國人來說,人們不敢做,不想做的活,不敢創造,做不到的活,如航天飛機等等,美國人敢做能做。對於日本人來說,人家不太會做,科技含量高一些的活,日本人肯做。對於中國人來說,人家不願意做的髒活、累活,中國人積極肯做。美國人是科技含量最高,日本人是第二,而我們是做鞋、打火機、玩具、茅台。還有洗澡的水龍頭。 L! {: b$ v5 P
因此,官方有這麼一句話,適當的調整人民幣匯率水平,改革匯率形成機制,有利於貫徹以內需為主的經濟可持續發展戰略,優化資源配置,有利於保持進出口的平衡,有利於促進企業轉變經營機制,增強自主創新的能力。- P6 p4 P% _, J' x
中國政府這樣一個表態,是在2005年7月份官方準備匯率升值時的這一段話,也就意味著過去我們兩頭在外,大進大出,出口導向型的經濟變成了以內需為主的經濟可持續發展戰略。這是一個重大的戰略變化。
4 X" n+ k) s2 F: u0 e- m4 T 這次的匯率改革,大家知道,剛開始的時候8.28貶到了8.11,是一種試探性的,很不情願的,打招呼性質的做法。給我國3000多萬家的鄉鎮企業,民營企業,和幾十萬家國營企業在打招呼,給1400多家上市公司在打招呼。十年不動的匯率制度,現在要變了,要真正改革了。實力雄厚的企業,要抽出人力財力,在內需、高科技、創新上下功夫。中國自古以來就是世界上科技文明程度最高的國家之一,我們經過多年的努力,整個國家的生產結構和產業結構,科學技術的創新能力都會有一個巨大的飛躍。但是剛開始肯定是很艱苦的。 * u3 k- v" m( Z: E; n$ y- s
第四,盯住美元的匯率政策,使我國與其他國家的貿易摩擦不斷加劇,嚴重影響了我國和其他國家人民的關係。
! |, N2 O" ^. R' u2 [% { 剛開始是打火機,引起了美國的強烈反抗。它要求在八歐元以下,要加一把鎖。我一算,八歐元是100多元人民幣,我們的打火機怎麼會有這麼貴呢?第二,自行車。我聽商業部的副部長告訴我,中華自行車集團,經過四年努力,終於把自行車打到了歐洲和美國。1997年,被美國的自行車企業,一紙訴狀告到法院,法院判定中國自行車傾銷。怎麼會有那麼便宜的自行車呢?30美元-40美元之間。那麼多的輻條下來,怎麼也不夠的,一定是中國政府傾銷。其實,他不知道,我們在上海還看到有120元的自行車。後來自行車集團的老總當場哭起來了,打了四年官司,後來打不通,因為太便宜了他不相信。
. {/ N1 A* }4 x" g3 p: ~ 中國最好的自行車原來是永久和鳳凰。給大家講過吧,談戀愛都要買永久,永久在一起。我給你們講過,長征不行,談戀愛要長征八年。但是現在自行車明顯走下坡路,打不過台灣的捷安特。我上次到北大來,買了一輛捷安特,300多元,現在已經到600、700了。不是漲價了,上次我買的可能是簡易,這次是複雜的。 西班牙的鞋商,把溫州人的鞋一把火燒掉,說中國人的貨太便宜了。我們的紡織品在歐洲和美國也受到了抵制,薄熙來親自過去幹。薄熙來講話,說當務之急要把外貿順差降下來。 , K8 `* i8 y1 d; {/ ^
第五,我國採取這種盯住美元的固定匯率制度,結果外匯儲備越來越多,越漲越快。
H _- N) u8 i8 X' o0 H 剛才我們講到了97年的外匯儲備。2001年,我國外匯儲備是2121億美元。2002年是2864億美元,2003年是4032億美元。04年6099億美元。05年7109億美元。現在是12000億美元。
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2 X& f6 V5 y* h7 g 同學:這是用人民幣買回來的?" G5 P' A, J7 r
謝百三:買回來的。它一看你升值了,他害怕了,8.28沒有了,他要在7.99換成,7.99沒有換成,它就在7.28要換成。這是一種末班車的心理,外國人也是人。
- `- G) J$ j7 M9 c* H1 |* i 中國經濟在通脹和通縮中走綱絲
9 [( W! {: G7 _, u% P 應該指出,外匯儲備大量增加,一方面是投資加快,外資大量的進入造成的。一方面是盯住美元的匯率制度造成的。實際上,大家認為用8.28元換1美元,是太合算了。大家認為是大量的在補貼。所以,中金公司、匯豐銀行實際上就是想賺差價。外管局在國內外匯市場上,大量以8.28收購,結果外匯占款越來越多,基礎貨幣投放越來越快。
$ S. v/ ~ H& Y 8.28人民幣賣掉,6億多美元什麼意思呢?50億人民幣買掉。這個買掉的貨幣馬上就是外匯占款,基礎貨幣投放。這個基礎貨幣投放出去,和我們從北京附近大學拿來的錢是不一樣的。北京銀行這裡的錢不是基礎貨幣,我們這個錢是基礎貨幣投放,每一元就是變成四五元,這有一個投放效應。 ( C) I3 |1 c; ~8 p. D6 N S0 d0 B
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老外每天進來10億美元,我們拿82億人民幣買掉。現在每天進來大概12-13億美元,我們承諾過經常項目下一定兌換,否則它沒辦法做生意。所以我們咬牙也給它換掉。外國人拿了這筆錢就來投資,辦工廠,辦高科技園區,給中國員工發工資。這些錢他拿到美國沒有用,只有在中國用。這樣在社會上多出一百億人民幣,這是一天的。這種情況下,外匯儲備急劇的增長,一方面說明了國力的強大,一方面也大大增加了經營和管理的成本。
2 G' L2 E( U& M' x+ z 2005年前七個月,我們一個月增加外匯儲備是144億美元,除以22天的交易日,每天進入中國的外匯是6.55億美元,大家注意並不完全是美元,還有歐元和日元,但是以美元計價。這裡有經常項目的,資本項目的,還有大量的熱錢湧入。老外發現中國也受不了了。
+ L, w" ?8 t1 w0 e$ a% O 中國的貨幣政策在2005年夏天,面臨了兩大選擇。一個是大幅度的提高利率。很多人,包括巴曙松在內,都認為從2004年10月29日,中國已經經過多年的降息之後,第一次加息。他們認為中國開始進入了加息週期。但是我很快寫了文章,沒有進入加息週期,是偶然的一兩次加息。我們認為,中國不會跟著美國一次次加息,中國有中國的國情,中國最大的國情就是中國今後幾十年,將會出現通脹和通貨緊縮交替出現,中國的經濟在通脹和通縮中走綱絲。
* X+ a: H% q9 q 我上次在和訊說的,中國的消費真正啟動要20年以後。兩個大學生,一畢業成家,在上海北京待下來,起碼一百萬一套房子。差一點的房子也要50萬,50萬也要很多年,內需如何起來。存貸差已經9萬億了,我本來是存錢貸款,本來我一共有29萬億,還有9萬億借不出去,20萬億借出去了。在通縮情況下不需要加息,應該是減息的。
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/ Y4 N$ s8 g V: T 第二種辦法是動匯率。當時又不敢調匯率,猶豫了很久。我們那麼多的外匯儲備,比如現在已經達到了一萬億,我們做什麼呢I以告訴大家,我們有65%左右是美元外匯儲備。拿了這麼多的美元我們做什麼呢?買長期的美國國債,利息是4.4(三十年期國債)。這很可怕。因為我們4.4%的美元國債利息是不行的,美元如果貶到1比5,我們這些利息都白費了。還有美國人會幹這種惡劣的事情,他看到中國人買了這麼多的外債,就再印一些美元出來,馬上就通貨膨脹。所以這是很糟糕的事情。 % U7 n& o- \' a2 F( H* V
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美國本身有通脹,所以美元實際上是一種零利率和負利率。所以,我們4.4去買它的國債,我們不合算。但是也沒有辦法。我們在2005年的時候,有7000多億外匯儲備,是中國窮國人民省吃儉用得來的錢,等於是把錢借給富裕的美國人。這是多麼荒唐的局面。他們在那裡擴大內需、不行就消費透支,多印美元。所以美國布什總統希望中國人民向美國人民多學習。我們和他們不同,他們沒有那麼多農民進城,他們的醫療保險都有了,我們沒有。我們一年畢業五百萬大學生,它有多少大學生呢?所以完全兩個不同的國家。我們怎麼敢消費呢?布什號召中國人民向美國人民學習,這是完全不行的。我到美國看到,美國的人民借錢,要麼買股票。窮爸爸富爸爸中說了,中國的女孩子一直到60歲開始買房子,買了以後七、八年去世了。美國18歲來買房子,住了一輩子再去世了。但是兩個國家的情況完全不同,中國不能買房子,買了房子成為房奴。
+ Y; l: \6 j P0 |0 r 我告訴大家,外匯儲備太多了。講得不好聽,一個年輕的婦女已經懷孕了,你想用皮帶勒住,不讓大起來,這是不可能的。外匯儲備到了一萬億了,一年增加三千億了。
$ ^! ?& |! c7 {7 q6 z 第六,美國、日本等國外對我們進行了壓力。美國兩名議員強烈要求,他們認為我們操縱匯率,要加27%的關稅。我很覺得好笑,我們十年以前就這麼幹,他們怎麼這兩年才發現了。 |